وين تتراجع بينما تؤخر المشاريع وتراهن على مشاريع جديدة

أصبحت Wynn Resorts أحدث مشغل كازينو يقلل من المخاوف المتعلقة بالتعريفات وتراجع المستهلكين يوم الثلاثاء، على الرغم من تسجيل انخفاض في الإيرادات على أساس سنوي بنسبة 8.6٪ لتصل إلى 1.7 مليار دولار إلى جانب مجموعة من الانخفاضات الأخرى.

انخفض صافي دخل المجموعة إلى النصف من 144.2 مليون دولار قبل عام إلى 72.7 مليون دولار في هذا الربع. كما تم تخفيض صافي الدخل المخفف للسهم الواحد إلى النصف تقريبًا من 1.30 دولار للسهم الواحد في الربع الأول من عام 2024 إلى 0.69 دولار هذا العام.

وقالت الشركة في بيان لها إن "إيرادات التشغيل انخفضت بمقدار 81.8 مليون دولار و 51.0 مليون دولار و 11.3 مليون دولار و 8.6 مليون دولار في Wynn Macau و Wynn Palace وعملياتنا في لاس فيغاس و Encore Boston Harbor، على التوالي، عن الربع الأول من عام 2024."

بلغت أرباح المجموعة المعدلة قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDAR) للربع 532.9 مليون دولار، بانخفاض قدره 17.5٪ على أساس سنوي. شهدت Wynn Macau و Wynn Palace وعمليات لاس فيغاس و Encore Boston Harbor انخفاضات في الأرباح المعدلة قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDAR) قدرها 40.7 مليون دولار و 40.5 مليون دولار و 22.9 مليون دولار و 5.7 مليون دولار، على التوالي.

تأثير على النفقات التشغيلية "منخفض وقابل للإدارة بشكل كامل"

على غرار مشغلي الكازينوهات الآخرين الذين يواجهون لاس فيغاس، عزت Wynn هذه الانخفاضات جزئيًا إلى المقارنات الصعبة من استضافة Super Bowl العام الماضي. وقالت الشركة إنه عند استبعاد عطلة نهاية الأسبوع الخاصة بـ Super Bowl من الحسابات، كان هناك في الواقع عدد من الزيادات على أساس سنوي لتلك الفترة.

لكن المحللين كانوا حريصين على معرفة كيف سيكون رد فعل الرئيس التنفيذي لشركة Wynn، كريغ بيلينغز، على البيئة الاقتصادية الحالية، خاصة وأن Wynn ربما تكون العلامة التجارية الفاخرة الأرقى في مجال الألعاب. تناول بيلينغز الموضوع على الفور، وافتتح مكالمة المستثمرين يوم الثلاثاء به.

وقال في ملاحظات معدة: "نتوقع أن يكون التأثير المباشر من التعريفات على النفقات التشغيلية منخفضًا وقابلًا للإدارة بشكل كامل، حيث أن معظم التأثير في الولايات المتحدة ينبع من الأطعمة والمشروبات، حيث نعمل بنشاط من خلال مصادر بديلة للعناصر الأكثر تأثيرًا."

وقال بيلينغز في وقت لاحق ردًا على الأسئلة إنه من المحتمل أن يكون هناك انخفاض في السفر، لكن "هذا لا يؤثر علينا كثيرًا على الإطلاق". بينما حذر من أن الأمور قد تتغير، الآن "كل شيء جيد جدًا، في الواقع".

ومع ذلك، قال إن النفقات الرأسمالية "قصة مختلفة".

تأخير مشاريع بقيمة 375 مليون دولار

أعلنت الشركة أنها "تعيد تقييم التوقيت والنطاق والمصادر" للمشاريع في Wynn Las Vegas "التي تمثل ما يقرب من 375 مليون دولار من النفقات الرأسمالية للمشاريع التي تم الكشف عنها سابقًا".

قال بيلينغز في المكالمة: "بينما نبقى مرنين، فإن وتيرة التغيير في الوقت الحالي كبيرة جدًا بحيث لا يمكننا الالتزام بأي توقيت منقح لتلك النفقات الرأسمالية."

كان أكبر بند في الميزانية هو مشروع تجديد في برج Encore في لاس فيغاس. وقدر بيلينغز أن قيمته "مرتفعة في نطاق 200 مليون دولار" من إجمالي 375 مليون دولار. وأشار إلى المحللين إلى أن المشاريع لم يتم إلغاؤها بالكامل، بل تم تعليقها فقط.

على الرغم من ذلك، تمكنت Wynn من إعادة شراء أسهم بقيمة 200 مليون دولار خلال الربع وأعلنت الشركة يوم الثلاثاء أن مجلس إدارتها قد أعلن عن توزيعات نقدية بقيمة 0.25 دولار للسهم الواحد، مستحقة الدفع في 30 مايو. اعتبارًا من 31 مارس، كان لدى Wynn 2.07 مليار دولار نقدًا و 10.5 مليار دولار من إجمالي الديون.

تقدم Al Marjan

قدم مسؤولون في الشركة تحديثات حول المشروع المشترك في جزيرة المرجان في الإمارات العربية المتحدة، والذي وصفه بيلينغز مرارًا وتكرارًا بأنه أكثر تطورات الألعاب الواعدة التي تفتخر بها أي شركة حاليًا. تمتلك Wynn 40٪ من المشروع، إلى جانب الشركاء Marjan و RAK Hospitality Holdings.

خلال الربع الأول، ساهمت Wynn بما مجموعه 51.2 مليون دولار نقدًا في التطوير، والذي وصل الآن إلى الطابق السابع والأربعين. تبلغ مساهمات الشركة الإجمالية الآن 682.9 مليون دولار.

عندما سئل عن كيفية تأثير التعريفات على البناء، أكد بيلينغز أن كل شيء لا يزال على المسار الصحيح للافتتاح في عام 2027. وقال إن معظم المواد قد تم شراؤها بالفعل، مما سيساعد على تجنب التكاليف الإضافية.

نيويورك لا تزال على قيد الحياة

كانت فرصة الحصول على ترخيص كازينو في نيويورك موضوعًا آخر مثيرًا للاهتمام يوم الثلاثاء، نظرًا لعرض Wynn البالغ 12 مليار دولار في Hudson Yards مع Related Companies و Oxford Properties Group. سحب اثنان من المتقدمين الأوليين - Hudson's Bay Co و Las Vegas Sands - عروضهما رسميًا قبل الموعد النهائي في 27 يونيو. تعد LVS مقارنة جديرة بالملاحظة مع Wynn، حيث أن كلاهما مشغل منتجعات فاخرة لديه مخاوف بشأن المنافسة من الألعاب عبر الإنترنت.

قال بيلينغز إن نيويورك "سوق محتملة رائعة"، ولكن أيضًا "سوق معقدة مع الكثير من الاعتبارات". ومثل LVS، قال إن التهديد بتقنين iGaming في نيويورك كان "نقطة قلق". ومع ذلك، لم يشر إلى أي خطة لسحب العرض بشكل مباشر.

تم تغيير اقتراح الشركاء في Hudson Yards بشكل كبير في أواخر أبريل من خلال مضاعفة الالتزام بالإسكان من 1500 وحدة إلى 4000 وحدة. كان هذا أكبر خلاف من المعارضين، ولكن لا تزال هناك عدة عقبات بين الآن والوقت الذي يتم فيه منح التراخيص في نهاية العام.

قال بيلينغز للمحللين: "ما زلنا في السباق في نيويورك، لكننا بالتأكيد لن نتجاوز حدودنا للفوز بترخيص هناك."

في أماكن أخرى في آسيا

من المواقع البارزة الأخرى التي نوقشت في مكالمة الأرباح اليابان وتايلاند، وكلاهما شهد صعودًا وهبوطًا من حيث جاذبيته للاستثمار في الألعاب. اليابان، التي كان لديها ذات يوم العديد من مقدمي العروض المحتملين، تم اختزالها إلى مشروع واحد فقط - MGM Osaka - في حين أن تايلاند كانت قريبة جدًا من توسع كازينو ضخم هذا الربيع قبل سحب التشريع لإجراء مزيد من المراجعة.

فيما يتعلق بتايلاند، قال بيلينغز إن هناك بعض "مكونات في القانون ربما لن تنجح". ربما كانت هذه إشارة إلى فحوصات الثروة والخلفية المكثفة للزبائن، والتي كانت مثيرة للجدل حتى الآن.

في اليابان، كانت هناك تقارير تفيد بأن البلاد قد تفتح جولة ثانية من المزايدة للحصول على ما يصل إلى ترخيصين إضافيين. أشارت Wynn سابقًا إلى اهتمامها بالسوق لكنها أوقفت عملياتها هناك في عام 2020. قال بيلينغز إن هناك "تحديات هيكلية" هناك وبدا متشائمًا بشأن السوق بشكل عام.

قال: "لدينا الكثير من فرص التطوير". "سننظر فقط إلى اليابان إذا كان الإعداد صحيحًا."